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Preço do petróleo: Esperando a recuperação.

Os especialistas continuam a insistir que uma verdadeira recuperação dos preços do petróleo já chegou ou estará aqui em breve. Eles vão fornecer uma série de razões pelas quais isso irá ocorrer. Reuniões e comentários de vários indivíduos associados com a produção de petróleo bruto dão dados com muito mais credibilidade do que é exigido pelos resultados reais. Os investidores recebem uma barragem diária de relatos contraditórios, que não conseguem dar com precisão a direção confiável para os preços além de um único dia.

Há muitos corretores, casas de investimento, bancos internacionais e empresas que têm interesse na tentativa de sustentar os preços da energia. A razão é em boa parte de suas carteiras de ações que os clientes têm investidos neste sector. Há também numerosos planos de pensões públicos e privados que têm participações consideráveis na indústria do petróleo também.

Com o número de indivíduos, as empresas e as próprias nações inteiras enfrentam insolvência, o desespero só vai crescer. Um desfile interminável de analistas e especialistas chegam em numerosos programas de notícias e canais a pontificar porque tanto o petróleo bruto quanto o gás natural, vão apostar ainda mais o aumento no preço em breve.

Os investidores individuais precisam questionar quem está financiando esses especialistas que estão tão dispostos a partilhar o seu conhecimento ou experiência única. Alguns programas de notícias mais respeitáveis darão a divulgação de relações financeiras pertinentes destes convidados, outros optam por não o fazer. Muitas vezes é uma questão de não querer fazer o esforço em descobrir tais conexões.

Então, um é muitas vezes deixado com a realidade de tentar tomar decisões sobre os investimentos baseado nas últimas notícias. Um ministro de finanças ou de óleo vai lançar uma declaração sobre uma futura reunião ou oferecerá uma opinião a respeito iminente cooperação sobre os limites de produção. O mercado, em seguida, responde com um aumento temporário nos preços.

Depois de alguns dias o preço do petróleo começa a tem caído novamente. O ciclo foi repetido várias vezes já em 2016. Os aumentos de preços do petróleo no final de janeiro, foram o resultado de uma reunião entre a Rússia e a Venezuela, seguido por reuniões com o Irã e a Arábia Saudita com a Venezuela.

Em meados de fevereiro, houve outro aumento na notícia que a Rússia e a Arábia Saudita concordaram com um congelamento da produção. Ambos o Qatar e a Venezuela também se uniram dispostos a participar, se um entendimento formal mais tarde seria colocado em prática.

As negociações entre a Rússia e Arábia Saudita parece ser significativo no fato de que, juntos, eles são os maiores exportadores de petróleo a nível mundial. Embora a Rússia não é um membro da OPEP (Organização dos Países Exportadores de Petróleo), foi a primeira reunião desse tipo em 15 anos. Uma vez que cada um deles produzir mais de 10 milhões de barris de petróleo por dia, eles individualmente têm o poder para impactar os preços globais.

Durante as duas últimas semanas o petróleo continua a subir ainda mais, porque a Arábia Saudita reiterou um compromisso para trabalhar com outros grandes produtores de petróleo para limitar a volatilidade no mercado. O preço internacional Brent finalmente ultrapassou $40.00 USD (Dólar dos Estados Unidos) e o americano WTI (West Texas Intermediate) está acima de $35,00 USD. Estes níveis de preços estão mais altos que nunca para 2016.

A última vez o Brent negociou abaixo de $30,00 USD foi em 11 de fevereiro. Desde então, teve um aumentou de preço em mais de 35%. O bruto dos Estados Unidos caiu para uma baixa de $26,05 naquele dia que teve a maior baixa em 13 anos. Desde então aumentaram o preço cerca de 44% em três semanas.

Se considerarmos que em apenas 20 meses, o preço do petróleo estava em excesso de $115.00 USD por barril, promove que algo mudou dramaticamente durante este curto período de tempo. Houve uma série de fatores importantes que conduziram à atual situação nos mercados de energia.

O existente estado de baixos preços de petróleo foi conduzido por dois fatores principais. A diminuição da procura e um excesso de oferta. A quantidade de petróleo disponível para a venda em uma base diária, excede a necessidade global em cerca de 1,5 milhões de barris. Esse valor provavelmente aumentará à medida que a nação do Irã elevar a produção, agora que as sanções internacionais foram na sua maioria levantada. O excedente global, em seguida, chegará perto de 1,75 milhões de barris.

A Rússia agora está produzindo bruto em níveis recordes, nunca vistos desde o fim da Guerra Fria, quando a União Soviética deixou de existir. Como o país está numa situação económica difícil, é improvável que haja qualquer quebra da produção no futuro próximo. A nação está a ser destroçado por uma recessão grave e está torrando suas enormes receitas em divisas estrangeiras. A liderança na Rússia provavelmente passará, uma redução das vendas de sua exportação mais rentáveis.

A partir de 2015, 68% de todas as receitas em divisas estrangeiras da Rússia foram derivados da venda de energia. As exportações de petróleo e gás representam a metade de todas as receitas do governo. Mesmo que os preços estão abaixo de 60% ou mais nos últimos 18 meses, a Rússia tentará vender tanto petróleo quanto possível. Ele não está em posição de fazer cortes substanciais na produção, quando há uma clara necessidade de levantar mais capital a partir desta fonte possível.

A Arábia Saudita, como o maior exportador de petróleo bruto do mundo, fez um esforço consciente para aumentar a produção de petróleo em novembro de 2014. O país tem perdido a quota de mercado por um número de anos. É o único grande país da OPEP, que tem a capacidade de realmente mudar a dinâmica no abastecimento de petróleo.

Os sauditas decidiram se aumentassem a oferta mundial de petróleo, três diferentes benefícios acabariam acumulando. O primeiro foi para reduzir a competição. A Arábia Saudita pode produzir e exportar petróleo a preços muito mais baixos do que qualquer outro grande país. A nação ainda pode ganhar dinheiro com a venda de petróleo, mesmo se o preço internacional caia abaixo de $20,00 USD.

Os Estados Unidos se tornou um dos 3 maiores produtores de petróleo do mundo a partir de 2014, em 8,7 milhões de barris. O crescimento para esse ano foi o maior em mais de 100 anos. Mediu o maior aumento de volume desde que os registos começaram em 1900. Com um aumento da base percentual de produção aumentou de 16,2%, a maior taxa desde 1940. A produção tem aumentado por 6 anos consecutivos.

Em 2015, a produção aumentou ainda mais e atingiu um máximo em média de 9,43 milhões de barris. Este foi o maior nível de produção desde 1972. A taxa de crescimento foi de 89% desde 2008. Desde então diminuiu, devido aos menores preços de energia globais. A contagem de sondas está baixa e a produção caiu mais de 200.000 barris por dia.

A Arábia Saudita tinha a esperança de sufocar o boom de petróleo e gás natural nos Estados Unidos através da expansão de oferta. O esforço do contrário forcou os produtores na América do Norte se tornarem mais inovadores em termos de eficiência e produtividade. A falência de operações menores picou 379% em 2015, mas estas foram as empresas menos competitivas, assim que a produção global tem sido quase sempre conservada.

No final de 2015, os Estados Unidos ainda estavam produzindo 9,2 milhões de barris por dia. Abaixou apenas 2% em relação ao ano anterior e 4,5% da taxa de pico da produção alcançada abril passado.

A Arábia Saudita tinha outros dois objetivos adicionais para baixar o preço internacional do bruto. Um deles era para ter um preço global bem menor do que o Irã poderia facilmente tolerar. Como o principal concorrente no Oriente Médio, o Irã se tornou uma grande ameaça à segurança saudita no Golfo Pérsico. Com o fim da maioria das sanções, a produção iraniana agora vai aumentar drasticamente ao longo do tempo. Um preço muito mais baixo prejudicaria o ressurgimento do Irão aos mercados internacionais de energia.

O outro objetivo era contornar a crescente influência da Rússia no Oriente Médio. A Arábia Saudita observou com o crescente alarme a maior participação que os russos tomaram a favor do ditador Assad na Síria. A projeção do poder militar da Rússia através do bombardeamento indiscriminado de alvos pode muito bem ser imitado em outros lugares no futuro.

A história da região indicou que a intervenção russa é geralmente de longo prazo e muito mais intrusiva. Uma razão é a proximidade geográfica do Oriente Médio a terra natal. O outro é o atual objetivo do presidente russo Vladimir Putin em ver seu país retornar para um papel fundamental na área. A Rússia tem sido praticamente inexistente na região há mais de uma geração.

Os sauditas são acostumados com a intervenção americana na região. Eles fizeram muitas acomodações com um número de administrações americanas, uma vez que o reino concordou em vender todo o seu óleo usando o dólar dos Estados Unidos.

As incursões militares norte-americanas do passado são limitadas em seus objetivos e normalmente de curta duração. A maior parte das vezes, coincidiram com os sauditas interesses globais. Na verdade, a Arábia Saudita considera os Estados Unidos seu último recurso em um confronto real com o Irã ou possivelmente até mesmo Rússia.

O preço do petróleo picou mais de 5% no início da semana. Isso levou muitos analistas a prever que o bruto em breve aumentará muito mais, já que os preços retornam ao que é considerado um intervalo mais normal. Em suma, eles veem uma duplicação prática na referência internacional para o final deste ano.

O problema com estas avaliações optimistas que grande parte da recente alta no preço do petróleo bruto foi baseado em eventos de notícias e seu impacto psicológico sobre os investidores. Apesar dos numerosos pronunciamentos de vários ministros do petróleo e porta-vozes de uma série de organizações, nada mudou desde o início do ano.

O anúncio do congelamento pelos Emirados Árabes Unidos, que agora vão a pôr em pratica apenas codifica um nível de produção, que excede a demanda em mais de 1 milhão de barris por dia. A produção ainda está em andamento a níveis recorde.

Também deve-se notar que se o Irã é capaz, seu plano para aumentar a produção em até 1 milhão de barris por dia até o final de 2016. Sua produção para janeiro estava em um recente recorde de 4,35 milhões de barris. No mínimo, pode-se esperar um aumento de várias centenas de milhares de barris nos próximos meses.

A realidade da oferta e da demanda do mercado deve, eventualmente, reafirmar-se. A demanda global do combustível líquido e bruto calculará a média de cerca de 96 milhões de barris por dia. A produção total mundial está bem acima de 97 milhões de barris. Isso é um problema fundamental para aqueles que estão prevendo um aumento continuado do preço do petróleo este ano.

A menos que haja um verdadeiro acordo para cortes de produção por grandes produtores mundiais, novos aumentos de preços são improváveis. É claro que um evento inesperado, que derruba a produção de um país ou de um número de países por meio da guerra, um ataque terrorista ou por outros meios, pode mudar essa dinâmica consideravelmente.

O Kuwait por exemplo, já declarou que não iria considerar qualquer tipo de congelamento da produção a menos que todos os principais produtores participarem. Isso vai ser difícil de conseguir no ambiente atual, dada a animosidade entre alguns dos principais jogadores. O anúncio dos kuaitianos importa enormemente, em que só eles produzem 3 milhões de barris por dia.

Uma preocupação adicional para aqueles indivíduos que querem limitar a produção, são os Estados Unidos. Como resultado da redução e maior eficiência na indústria de óleo de xisto, o preço anterior de $70,00 USD como o ponto de equilíbrio da rentabilidade, foi agora reduzido para cerca de $40,00 USD. Portanto, se os preços do petróleo permanecem acima deste valor de referência por qualquer período de tempo, a produção americana vai começar a aumentar mais uma vez.

O outro lado na equação de petróleo seria o aumento da demanda. Isso é improvável em uma economia global, onde muitas dos grandes países já estão em recessão, como é o caso do Brasil, Japão e Rússia. Outras nações evitaram por pouco uma contração recentemente, que incluem o Canadá, muitas nações na União Europeia e em outros lugares.

A desaceleração do crescimento na maioria das regiões do mundo, incluindo a China, a América Latina, o Sudeste Asiático e mesmo os Estados Unidos fazem um grande salto na demanda por petróleo, altamente improvável no futuro próximo.

Portanto, apesar do recente aumento no preço do petróleo, é provável uma outra reversão começará em breve. Os fundamentais do mercado simplesmente não apoiam a presente avaliação do preço. Como a triste realidade da desaceleração da economia global se torna mais evidente, os investidores irão questionar por que os preços não estão caindo?

Não vai demorar muito para que a farsa do acordo da OPEP mais a Rússia para um congelamento, é visto por aquilo que é. Um entendimento básico para manter a produção bem acima da demanda. O que ele realmente fez foi fornecer grandes produtores de petróleo, uma colheita temporária nos lucros extras. Fundamentalmente, nada realmente mudou. É quase de certa forma fraudulenta em que os dois principais produtores, a Arábia Saudita e a Rússia, seriam duramente pressionados a aumentar a produção muito mais de qualquer maneira.

Todos esses fatos exigirá uma queda nos preços do petróleo. Os estoques estão em todos os níveis recordes de tempo em muitos países. Não há simplesmente nenhum lugar para armazenar mais produção, a menos que as empresas e as nações começam a construir instalações muito maiores. É um custo difícil de justificar no mercado de energia atual, onde o excesso de oferta está crescendo e em andamento. Os investidores que estão apostando que os preços do petróleo vão continuar a subir, estão prestes a se decepcionar.

 

 

 

 

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