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A economia global está entrando em recessão

No ano passado, a economia global cresceu 3,1%, o que é um pouco acima do que é considerado ser uma recessão pelo Fundo Monetário Internacional (FMI). É a quarta vez em um ano que a Agência Internacional reduziu o crescimento durante 2016. A redução adicional de 0,02% em janeiro, é um reconhecimento de que as restrições à expansão da economia continuam a ganhar força.

As turbulências que estão causando a economia global a se contrair, é a desaceleração da demanda em quase toda parte. O fim de um rápido crescimento na China tem repercutido em todo o mundo. Em 2015, o PIB chinês (Produto Interno Bruto) cresceu a uma taxa mais lenta em um quarto de um século. Como a segunda maior economia do mundo, está tendo um efeito dramático sobre o comércio mundial.

A Organização Mundial do Comércio (OMC) reviu a queda do crescimento do comércio global para 2016 de 3,9% para 2,8%. Esta é a mesma taxa de crescimento para 2015 e é o quinto ano consecutivo, que permanece abaixo dos 3%. A desaceleração na China e a volatilidade nos mercados mundiais, continuam a deprimir o crescimento em um nível mais amplo.

O crescimento económico na China, de 1989 a 2014 em média 9,88%. No ano passado, o governo chinês informou que o PIB caiu para 6,9%. A liderança do país promete que o crescimento ficará entre 6,5% e 7% em 2016. Apesar de 6,7% foi relatado para o primeiro trimestre de negócios, este escritor de investimento continua duvidoso que a tarifa publicada é precisa. Seria politicamente insustentável se as percentagens mais baixas foram agora anunciadas.

A demanda cada vez menor da China por commodities tem sido devastador para as economias de mercado emergentes. Muitas destas nações tinham se tornado excessivamente dependente da exportação dessas matérias-primas e bens.

A maior parte da riqueza crescente que foi gerado ao longo das últimas duas décadas na África, América Latina e Sudeste Asiático, tem sido o resultado da crescente demanda por commodities pelo rolo compressor da economia chinesa.

O crescimento chinês está agora mudando de investimento e de fabricação para mais um de consumo e serviços. O desenvolvimento é cada vez mais centrado na economia interna.

A desaceleração econômica em curso na China e na Ásia Oriental, em geral, têm causado uma crescente ansiedade nos mercados de ações ao redor do mundo.

Ao mesmo tempo, o mundo desenvolvido continua a lutar com o legado da crise financeira de 2008 e 2009. As medidas drásticas tomadas pelos bancos centrais e dos governos nacionais para evitar novas perturbações da economia mundial, resultaram em políticas monetárias que praticamente não tem testados e são insustentáveis.

A estagnação que está começando a tomar posse em um número de países está suprimindo o investimento. Isso resulta em uma redução do emprego, a falta de crescimento dos salários e o aumento da dívida, tanto a nível pessoal como governamental.

Algumas das principais economias do mundo estão em recessões profundas, como no Brasil, na Rússia e na Venezuela, ou estão à beira de uma recessão como na Argentina, no Canadá e no Japão.

O crescimento está previsto a cair no Brasil por um adicional de 2,5% neste ano, após uma queda de 3,8% em 2015. A Venezuela está à espera de uma nova contração de 3,3% em 2016, depois de gotas de 3,9% e 5,7% em 2014 e 2015, respectivamente. A Rússia deverá diminuir por um extra de 0,5% neste ano, após uma queda de 3,7% no ano passado.

A má gestão econômica e a crescente instabilidade política está restringindo o crescimento em um número de principais nações, incluindo o Brasil, a Grécia, a Itália, o Paquistão, a Rússia, a Espanha, a África do Sul, a Ucrânia e a Venezuela.

Muitos dos exportadores de petróleo do mundo estão enfrentando os desafios financeiros graves como as receitas brutas foram reduzidas em 50% ou mais. O Equador, o Irã, o Iraque, a Nigéria, a Arábia Saudita, a Emirados Árabes Unidos, e a Venezuela, estão entre as nações que terão de alterar os padrões de gastos do governo em diferentes graus para sobreviver.

Mesmo os Estados Unidos, a maior economia do mundo está experimentando um crescimento menor. Este é o resultado de um dólar americano mais forte, a redução das expectativas de um crescimento global, os preços mais baixos do petróleo e uma quase recessão nos lucros das empresas. O FMI já reduziu a previsão econômica de 0,2% para 2,4%, o que é otimista, considerando a situação presente.

A Europa também está enfrentando um período prolongado do crescimento lento. Escapando outra crise da dívida soberana com a Grécia no ano passado, a Comunidade Económica Europeia (CEE) está se tornando cada vez mais dependente do comércio para impulsionar os 28 membros da organização nacional adiante.

O continente como um todo está sofrendo uma baixa do investimento global e um alto desemprego. Este tem sido o caso em muitos países da região, desde o advento da Grande Recessão em 2008 e 2009. Nunca houve uma verdadeira recuperação desta recessão económica.

A CEE é agora atolada em uma crise de refugiados e uma possivel saída do Reino Unido. Dos maiores países da Europa, a economia alemã só mantém um crescimento económico adequado. Como a economia líder na Europa, a nação alcançou um orçamento federal equilibrado, uma geracional baixa da taxa de desemprego, e os excedentes comerciais em curso que continuam a acumular as reservas cambiais.

Outra ameaça crescente está explodindo a dívida não apenas em mercados emergentes, mas no mundo desenvolvido também. Isto está ocorrendo, tanto a nível empresarial e governamental. A maior parte da dívida soberana na África, por exemplo, é denominado em USD (dólares americanos). O fortalecimento da moeda americana será um grande impedimento para um crescimento lá, como o custo da dívida vai se tornar um fardo esmagador.

É importante notar que quaisquer novos aumentos das taxas de juros dos Estados Unidos terá um impacto global, dada a importância do USD como uma moeda de reserva mundial. O banco central dos Estados Unidos conhecido como a Reserva Federal, finalmente aumentou as taxas de dezembro passado, pela primeira vez desde 2006. Se as taxas continuam a subir, o capital vai continuar a fluir para fora do mundo emergente e avançar para ativos em dólar baseado. Isso vai impedir ainda mais as possibilidades de um crescimento no mundo em desenvolvimento.

Há também o perigo potencial de choques geopolíticos de nações párias, como o Irã e a Coréia do Norte, bem como as organizações terroristas como a ISIS (Estado Islâmico do Iraque e Síria). A maior parte do Oriente Médio é um grande risco de segurança e, portanto, muitos investidores evitam a região completamente.

Além disso, existe uma ameaça crescente de uma China mais militarista e uma Rússia ressurgente.

As perspectivas de crescimento para muitas nações de baixa renda são diminuídas devido ao declínio geral da economia global. A grande parte da África verá pouca melhora deste ano em relação aos resultados a partir de 2015.

A maior parte do crescimento global em 2016, ainda vai originar dos mercados emergentes. No entanto, será desigual e muito mais fraca do que tem sido ao longo das últimas duas décadas.

A Índia é a exceção, assim como os cinco países do Sudeste Asiático. A Indonésia, a Malásia, a Filipinas, a Tailândia e o Vietnã estão esperando um crescimento económico adicional este ano, apesar do ambiente global mais difícil.

A outra região do mundo que está experimentando um crescimento moderado é o Caribe e a América Central. A principal economia é nesta área é o México. Estes países, no seu conjunto têm beneficiado dos preços mais baixos do petróleo, mas permanecem bastante dependente dos mercados dos Estados Unidos.

Como foi o caso na primeira parte de 2016, a confiança pode ser facilmente abalada pelo retorno da turbulência financeira em qualquer uma das grandes áreas do mundo. As várias regiões do mundo estão experimentando quedas agudas nos fluxos de capital, que está a asfixiar o investimento e o crescimento econômico. As corporações nestas áreas já curtas na liquidez, estão a ser forçados a cada vez mais elevados níveis de dívida.

As guerras da moeda em curso, onde cada nação, por sua vez desvaloriza o seu dinheiro nacional na esperança de recuperar uma vantagem competitiva são correções apenas temporária. O afrouxamento monetário através do quantitative easing e o zero ou as taxas de juros negativas não são sustentáveis a longo prazo. Embora estas medidas podem fornecer um estímulo econômico temporário, eles são bastante destrutivos para os bancos, as companhias de seguros e os planos de previdência em uma escala global.

Como a maioria das nações do mundo avançado já estão sobrecarregados com o PIB para os rácios da dívida já próximas ou superiores a 100%, adicional estímulo fiscal está se tornando cada vez mais problemática.

Os países dentro da zona euro, por exemplo, são limitados por um tratado com um nível de dívida do orçamento nacional de não mais de 3% do PIB numa base anual.

A ascensão de mais pandemias resultantes dos patógenos como o Ebola e o vírus Zika são uma ameaça constante e pode facilmente fazer descarrilar as perspectivas de crescimento individuais, de muitas nações no mundo em desenvolvimento. Muitas nações não estão totalmente preparadas para estes tipos de eventos.

As nuvens escuras continuam a reunir-se em muitas áreas do mundo. É provável que mais nações vai escorregar para a estagnação e os novos rebaixamentos, ao longo do ano. Os eventos do Black Swan podem facilmente criar pânicos financeiros que assolam os mercados de ações globais e inclinar as economias mais fortes em recessão.

 

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